英伟达爆发：单季净利破4000亿，数据中心主导增长

2026年8月27日，英伟达公布截至2026年7月26日的2027财年第二季度业绩：公司实现营收962.21亿美元（约6469亿元人民币），同比增长106%，环比增长18%；按GAAP口径净利润为596.88亿美元（约4013亿元人民币），同比增长126%，再创季度纪录。其中，AI基础设施带动增长最为显著，数据中心业务本季度收入约890亿美元，同比增长117%，环比增长18%，占总营收约92.5%。

财务指标方面，GAAP毛利率为75.0%（去年同期72.4%），营业利润约637.34亿美元，摊薄后每股收益2.46美元；非GAAP净利约539.54亿美元，摊薄后每股收益2.22美元。英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，AI已到拐点，算力正在转化为实际收入，更多前沿AI实验室、新一代初创与开放模型生态正在同步扩张。

公司指出，新一代Vera Rubin平台已进入量产并开始向CoreWeave、Google Cloud、Microsoft Azure、Oracle Cloud Infrastructure、Nebius等合作伙伴部署，Rubin在本季度已开始出货，预计本季度可贡献约20%的数据中心收入。除数据中心外，本季度被归入Edge Computing的终端业务收入约72亿美元，同比增长27%，环比增长13%；而数据中心规模已超过其他业务之和的12倍。 球友会

面向后续，公司给出强劲指引：预计2027财年第三季度营收约1080亿美元，浮动幅度±2%，并预计GAAP和非GAAP毛利率均在74.0%附近（±0.5个百分点），这一指引超出市场普遍预期。更罕见的是，英伟达预估截至2028年1月的下一财年营收增长约70%，显著高于此前华尔街的平均预期；公司还预计明年AI实验室将贡献整体业务约四分之一。

同时，英伟达提到Neo-cloud服务商（如CoreWeave、Nebius）在年内的NVIDIA GPU装机量预期将从去年底约3吉瓦增至超过8吉瓦，新一代Rubin亦成为下一阶段业绩增长的重要变量。然而，供应仍是扩张瓶颈：CFO Colette Kress表示，客户需求预测显示增长可能加速，但当前受制于产能；此外，存储芯片价格上涨和零部件成本上升也将对毛利率造成压力。公司预计第三季度毛利率约74%，第四季度可能下滑至71%–72%。

关于中国市场的不确定性，英伟达在第三季度指引中未计入来自中国的数据中心计算收入。即便不计入中国市场，公司仍维持第三季度1080亿美元的营收目标并预计下一财年继续大幅增长。公司认为，推动增长的动力已从单一云巨头扩展到前沿AI实验室、Neo-cloud、主权AI、企业客户以及Physical AI等多个领域。消息公布后，股价盘后上涨约4.71%。 球友会